11月底，全国公路建设相继减少，沥青消费量进入相对淡季阶段，但原油价格大幅上涨，沥青成本得到明显支撑，目前沥青价格同步上涨。

受欧佩克+产量持续下降和美国库存持续下降的刺激，国际油价继续上涨。美国石油一度达到每桶46美元，在至少半年内达到新高，布油接近每桶49美元大关，在至少半年内达到新高。原油的强化为沥青生产提供了一定的支撑，沥青生产成本上升，沥青现货价格停止下跌和反弹。其中，山东地区沥青从2080元/吨的低点上升到2130元/吨，增长了50元/吨，增长了2.4%。

11月份，原油市场继续受益，市场信心恢复。最近，美国原油库存连续两周下跌，加上中东动荡，油价继续上涨。

在原油价格持续上涨的刺激下，沥青生产成本大幅上升，国内沥青生产企业利润由上一季度的40元/吨大幅下降，目前亏损200多元/吨，在一定程度上抑制了厂家的积极性。此外，受运输时间的影响，香港沥青原料最近有所下降，部分厂家的经营速度下降。

受疫情影响，3、4月份对国内炼油厂进行了集中检修，沥青厂的运营率一度降至25%左右的历史最低水平，但随着社会生产活动的恢复，自5月份以来，炼油厂的经营速度已超过去年同期，一路上升，半年内仍比去年高出约10个百分点，使整个社会的市场货物激增，沥青库存达到170万吨，创历年新高。

但是，从今年下半年开始，国内公路建设大面积恢复，沥青消耗量也大幅度增加，沥青库存逐步减少。到目前为止，国内沥青库存已降至130万吨左右，但与去年同期相比，仍处于300000吨左右的高位。随着寒冷天气的到来，东北和西北地区的沥青消耗基本结束，华北、华中地区的道路建设也接近尾声，沥青库存偏高。

十二月后，由于天气寒冷，道路建设将大幅减少，沥青需求将进入淡季，直到明年三月，才能陆续恢复。"根据现有的2021年公路投资数据统计，2021年全国公路投资将比2020年增长15%左右。重点投资地区是中西部地区，沥青消费量预计将达到历史最高水平。事实上，今年对沥青的需求很好，炼油厂的平均营运率比去年同期高出约8个百分点，产量也比去年高出很多，但实际库存的积累仅比去年高出约5个百分点，表明下游需求非常强劲。

对明年沥青原料供应的担忧，以及下游需求的增加，是当前市场对2021年沥青价格看涨的主要原因。然而，当前市场库存过大，面临淡季需求，短期现货市场供过于求，沥青上行高度相对有限，尤其是在国际油价大幅波动、不确定性加大、国际投资银行下调对明年原油需求复苏的预测之后，市场上存在一些变数。

综上所述，近期原油价格大幅上涨导致沥青期现货价格同时走强，但目前沥青营运率偏高，库存过大，加之淡季需求的到来，短期现货市场疲软。市场后，由于沥青正面临冬季贮存，炼油厂原料短缺，沥青供应量预计会下降，同时国内道路投资高于今年，需求强劲，沥青价格值得期待。然而，目前原油市场的不确定性很强，短期油价波动较大，沥青现场难以大幅度改善。